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今年赚钱不易 涨望明年A股

2019-01-16 06:39
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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  2018年的交易结束了,今年赚钱的投资者可谓凤毛麟角,市场的回调是否接近尾声呢?今年以来,沪指从3307点下行到2493点,累计跌幅近25%,为仅次于2008年的历史第二大跌幅。从今年股票型基金空仓“躺赢”的段子变现实来看,二级市场赚钱真心不容易。临近年底,诸多证券公司分析师对当前股市的看法惊人地相似,认为估值已经处于历史底部,对2019年的展望自然也就相对乐观。今年以来虽然大盘大幅下跌,但是长线投资者却在趁机入市,高盛等知名国际投行更是看涨A股。

  沪指年线跌25% 今年赚钱不容易

  今年以来,沪指从3307点下行到2493点,累计跌幅近25%,为仅次于2008年的历史第二大跌幅。上证50指数累计下跌近20%,创下一年来新低。而从整体表现来看,近八年来上证50指数年度跌幅最大的1次出现在2010年,当年累计跌幅22.57%。中小板指今年累计跌幅近38%,创下四年来新低。

  过去一年的交易时间里,能赚钱的投资者真心不容易。数据显示,截至12月A股上市公司总数达3583家,沪深两市总市值为48.59万亿元,2017年底A股上市公司总数为3485家,总市值为63.18万亿元。今年A股上市公司数量增加98家,市值减少14.59万亿元。

  另外,根据中登公司最新数据显示,期末投资者数量为1.45亿,以市值减少14.59万亿元计算,今年A股投资者人均亏损10.06万元。从今年股票型基金空仓“躺赢”的段子变现实来看,二级市场赚钱真心不容易。数据显示,在纳入统计的355只股票型基金中,剔除年内才成立的次新基金后,仅有两只股票型基金年内录得正收益。不过,两只基金能取得正收益的秘诀,似乎并非选股高明,而是因为半年建仓期始终保持低仓位运行。

  估值接近历史低位 A股长期投资价值凸显

  年底,诸多证券公司分析师对当前股市的看法惊人相似,认为估值已经处于历史底部,对2019年的展望自然也就相对乐观。从估值水平看,当前A股确实已经处在历史低位。现在A股平均PE只有11倍,与2013年中的估值水平接近。

  整体估值水平变化上,年初时全部A股的动态市盈率为18.62倍,而随着市场持续下跌,截至12月下旬平均估值已经降至12.39倍。观察各板块的估值情况,中小创的回调最为明显,今年初中小板、创业板的动态市盈率还分别为35.52倍和45.21倍,而12月20日则分别下降至20.46倍和29.23倍。

  A股投资者不可忽视市场积极因素逐渐增多,国务院金融稳定发展委员会办公室近日召开资本市场改革与发展座谈会指出,当前资本市场风险得到较为充分的释放,已经具备长期投资价值,改革面临有利时机。

  短期来看市场走势不宜过于乐观,很难出现持续大幅的上涨,但也不宜过于悲观,2500点仍有一定的心理暗示含义,从而为游资热钱提供较佳的交易机会。预计短线A股热点有望反复出现,机会反而会增多。明年A股“入富”及“入摩”的权重有望提高,境外长期资金大概率继续净流入。随着境内外长期资金不断流入以及科创板设立,将对投资理念的转变产生积极作用,从而有助于估值修复。

  展望2019年,A股在经历三年的调整,尤其是2018年充分释放风险之后,在无风险利率大概率下行的背景下,随着经济增速下滑短周期的结束,减税、改革开放力度的加大,系列配套政策的落地,市场有望缩短政策底与市场底的时差,完成底部构筑,迎来长期上升趋势。

  长线资金有望跑步入市高盛看涨明年A股

  今年以来虽然大盘大幅下跌,但是长线投资者却在趁机入市。最引人注目的是外资,外资在今年流入达到3000亿元,明年将会超过4000亿元,而过去两年每年大概1000亿元,很明显外资在跑步入场。

  近日,国际知名投行高盛发布研报称,A股所有板块估值低至10倍,接近历史低值,预计沪深300指数2019年目标点位3700点,较目前涨超20%。高盛在研报中还写道:“从市场角度看,我们看好中国A股,因为它有良好的风险/回报和包含因素的流入。就行业而言,青睐价格低廉的防御类股(公用事业、电信),并选择周期性风险敞口(保险房地产),同时避开消费。”

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,外资入场除了因为A股的估值便宜具备投资价值之外,很重要的一点是今年A股成功纳入MSCI新兴市场指数和富时罗素国际指数这两个重要的国际指数,A股成为国际指数大家庭的一员,并且是全球仅次于美股的第二大资本市场,这提高了外资对于A股的配置需求,在未来的5到10年会体现得更加明显。

(文章来源:投资快报)

(责任编辑:DF387)

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